按盤價 
《經濟通通訊社１４日專訊》瑞銀集團發表研究報告預期，內銀次季盈利將會改善，支持股
價短期反彈，但中期而言要獲得重估的機會較低，下調所覆蓋內銀Ｈ股目標價，以反映人民幣前
景轉弱，以及股本成本增加。
瑞銀表示，未來將有更多貨幣寬鬆措施推出，市場或會對中央的去槓桿效益感到質疑，重新
憂慮資產質素的問題。同時，在寬鬆環境以及存款競爭加劇的情況下，內銀資產收益率將會繼續
疲弱，今年淨息差或見頂，料內銀未來１２個月的股價均會區間上落。
該行將農行（０１２８８）評級由「中性」上調至「買入」，因估值吸引，淨息差前景亦穩
健；將重農行（０３６１８）評級由「買入」降至「中性」，因憂慮地區銀行的風險溢價提升，
以及淨息差未必可持續。（ｃｈ）
表列瑞銀對內銀Ｈ股最新評級及目標價：
股份 新目標價（舊目標價） 評級
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
建行（００９３９） ８﹒８（１１﹒５） 買入
農行（０１２８８） ４﹒６（４﹒８） 買入
工行（０１３９８） ７﹒０（９﹒２） 買入
招行（０３９６８） ３５﹒６（４３﹒６） 買入
重農行（０３６１８） ４﹒９（７﹒０） 中性
中行（０３９８８） ３﹒９（４﹒２） 中性
交行（０３３２８） ６﹒０（６﹒３） 中性
徽商銀行（０３６９８）３﹒０（３﹒３） 沽售
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
