《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》朱紅：２８５００點有初步支持

　　《經濟通通訊社２５日專訊》美債孳息曲線上周五（２２日）呈現倒掛；其中，３個月債息
一度較１０年期高約０﹒５６個基點，這組合的倒掛情況為２００７年以來首次。中銀國際股票
衍生產品部董事朱紅今早在《經濟通》Ｎｅｗｓ　ＴＶ節目－－開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ
上表示，美債孳息率倒掛時有發生，市場不應過度恐慌擔心經濟衰退。不過，由於港股早已累積
一定升幅，借勢回吐確實正常，料２８５００點水平會有初步支持。

＊不應過度恐慌，轉採保守策略＊

　　朱紅表示，不同年期的美債孳息曲線倒掛一直存在，市場不應過度恐慌或擔心對股市的影響
，始終美股已反彈一段時間，而港股亦由低位飆升近５０００點，回吐實屬正常和合理。目前牛
證重貨區集中在２８５００點水平，料這個水平會有初步支持。
　　雖然今個星期迎來內銀業績期，而技術走勢上，５０天線非常接近２５０天線，假如升破的
話，則會出現「終極黃金交叉」，對後市形成利好。不過，朱紅認為，現階段外圍市況較為不明
朗，不排除港股會調整一段時間，而非一至兩天，投資者宜採取保守策略，等候更低位置才入市
。

＊招行宜３５元水平分注吸納＊

　　招行（０３９６８）去年多賺近１５％，收入升１２％。朱紅表示，純利升幅高於收入升幅
，反映銀行毛利率及淨息差等改善明顯。至於不良貸款則呈「雙降」，餘額減少逾３７億元人民
幣，不良貸款率跌至１﹒３６％，不良貸款撥備覆蓋率亦大增近１倍至３５８﹒１８％，意味公
司已對未來市場風險有所準備，資產質素健康，料良好表現有望於今年延續。
　　雖然業績表現理想，但在大市下行壓力較大下，招行亦會受累回吐，料３５元水平支持較大
。假如跌穿的話，投資者不妨分注部署。
　　不過，她同時提醒，招行盈利能力強勁，不論第四季或全年淨息差及淨利息收益率均有所上
升，假如大市反彈，其回升幅度會較高。

＊料建行業績無驚喜＊

　　另外，建行（００９３９）將於周三（２７日）放榜，朱紅指出，市場普遍預期純利介乎
２５３３億元至２６００億元人民幣，升幅僅４﹒６％－７％。建行其實過去數年純利增幅已是
單位數，相信今年業績亦不會為市場帶來驚喜。
　　股價方面，朱紅不建議投資者於放榜前衝動入市，宜先觀望業務表現才作部署。考慮到目前
市場估計其盈利增長只有單位數，相信短期仍會受制早前約７元水平。
　　　　　　　　
＊瑞聲績差惟股價獲追捧，市況不明朗升浪仍可展？＊
　
　　朱紅亦於節目中分析瑞聲科技（０２０１８）的業績以及後市部署策略，欲了解詳盡分析，
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　　《經濟通》ＮｅｗｓＴＶ開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ，逢港股交易日早上８：５５開
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