按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》瑞銀發表研究報告指，理想汽車（０２０１５）第三季營業虧
損只有９８００萬元（人民幣．下同），勝預期，市場及該行預期為虧損３－４億元；以非國際
財務報表準則計算，理想錄得營業利潤３﹒３６億元；汽車毛利率按季升２﹒４個百分點至
２１﹒１％，優於市場預期的１９﹒２％；平均售價按季升５％至２９﹒４萬元；期內自由現金
流達１２億元，於同業中突出。該行維持其美股「買入」評級，目標價由４６美元上調
２﹒１７％至４７美元。
該行指，管理層目標第四季交付量為３萬－３﹒２萬台，即１１月及１２月每月交付１﹒１
萬－１﹒２萬台，較市場預期溫和。該行續指，現時理想的估值對比蔚來及小鵬汽車
（０９８６８）折讓５０％，依照其效率及毛利率，以及在純電動車和自動駕駛的發展，相信相
關折讓是不合理的。（ｃｗ）
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