【滬港通－熱炒股】銀娛（０００２７）獨買博升，業務表現最好

　　《經濟通通訊社記者張嘉奇２４日報道》澳門博彩業經歷多年急速發展期，賭企收入水漲船
高，金沙（０１９２８）、銀娛（０００２７）更打破「賭股不入恆指」之說，先後成為藍籌股
份。但是風光背後，賭企正面對各項營運挑戰，除了年來中央積極打貪，訪澳豪賭客大減外，多
間賭企屢爆發工潮，員工要求改善薪酬待遇，均令賭企成本增加。然而，有證券界人士認為，雖
然濠賭股高增長期已過，惟各種不利因素現已反映在股價，目前反而是低吸作中、長線投資的機
會。

＊賭股營運成本雖日增，難拖垮盈利＊

　　銀河證券業務部發展董事羅尚沛對《經濟通通訊社》表示，澳門賭業急促增長時代已過，投
資者應將目光重投企業業績增長潛力、以及成本支出方面上。他指出昔日濠賭企業借貴賓廳業務
，將業績造得有聲有色，但於中央打貪風潮下，無疑身受其害，或令今後業務表現大不如前。
　　中央反貪，為賭企盈利增長帶來一定風險，眼前賭場屢爆工潮，令投資者擔心帶來即時的影
響。永豐金融集團研究部主管涂國彬向《經濟通通訊社》表示，賭場工潮除了「趕客」外，若成
本控制不宜，帶來之影響可相當深遠。可是，他認為，按濠賭企業之盈利表現，理應有能力與員
工共享成果；勞資雙方關係上，賭企亦未必如巿場所指處於被動，並非「肉隨砧板上」任由員工
威脅，所以人力成本增加預期有限。
　　羅尚沛直指，濠賭企業高增長之爆發年代已過，現處行業調整期，業務增長需重投企業自身
業務發展之上。他直言雖未知相關業務、股價走勢是否續需尋底，但預期中央領導或於年底訪濠
，若投資者憧憬「派糖」，亦可一博。澳門將於１２月２０日為回歸祖國１５年。
　　海通國際環球投資策略部董事潘鐵珊對《經濟通通訊社》認為，澳門博彩業收入放緩，已為
不爭之事實，並預期現處之整固期尚未完成。故此，他建議投資者宜採取較保守之策略，已持貨
者則仍可抱觀望態度，不必急於走貨。

＊藍籌賭企值博，銀娛盈利穩健度高＊

　　涂國彬則認為，港股回吐至２３０００點水平後已見回穩，交投氣氛漸回暖，藍籌股有望先
行反彈。對於濠賭股方面，他預料已見底，現將可望拾級向上，但認為金沙及銀娛最值一吼。他
大讚兩公司經營模式穩妥，業務簡單，最值睇好，現價可作吸納。
　　涂氏以銀娛作投資首選，指其於金融海嘯後，業務表現最好。他建議投資者可以現價分段吸
納，以重上７月高位６５元水平目標，以４５元作止蝕。
　　金利豐證券研究部總監黃德几對《經濟通通訊社》表示，選股上考慮盈利穩健程度，其次則
選擇正在興建新賭場之賭企，最後才考慮經營海外賭業之股份。故此，他亦認為，銀娛值博度最
高，指公司巿場地位、估值、及藍籌股身份，均為股價提供支持。近日股價雖然於５０元遇阻力
，但仍值待回調至２０天線４７﹒５元吸納，可博上見５５元，並可於４５元作止蝕。
　　金沙方面，他認為只可吼２０天線水平４２﹒６元吸納，博上５２元。相對之下，他認為美
高梅（０２２８２）因估值吸引更為值博。