按盤價 
《經濟通通訊社２４日專訊》表列券商予主要濠賭股之投資評語
券商 評語 評級 目標價（元）
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金沙（０１９２８）
巴克萊 高端中場受競爭加劇打擊，拖累毛利率，幸基本 重申增持 ５４﹒１
中場收入增長加快，基本中場ＥＢＩＴＤＡ利潤
率維持逾４５％高位
瑞信 受惠增加高毛利率的中場業務，料ＥＢＩＴＤＡ 優於大巿 ５７﹒４
僅按季跌３％
大摩 禁煙令中場收入僅單位數增長，貴賓廳因中介人 大市同步 ４４﹒０
流動性問題，生意下跌逾兩成，料勞工成本升及
高基數，預計ＥＢＩＴＤＡ於明年首季跌２０％
德銀 貴賓廳業務惡化，９月中場增長急速放緩，成業 持有 ４２﹒０
務最大憂慮
銀娛（０００２７）
巴克萊 禁煙區影響料第四季博彩收入跌至谷底，明年首 增持 ５７﹒６
季緩和，明年中回復增長，另銀娛第二期開幕，
將令投資者對賭枱分配感安心
瑞信 受低收入及高成本基數，料第三季業績平淡，因 中性 ５４﹒７
該行已削行業今後兩年盈測４％，料下輪下調評
級的風險不大
澳博（００８８０）
大和 看好防守性較高及較為審慎的濠賭股，受惠於最 －－ －－
後一個新路氹城項目開幕，成為該行首選之一
瑞信 賭業於黃金周表現差，但轉碼數仍增０﹒６個 中性 １７﹒８
百分點
巴克萊 市佔率則錄下跌 大市同步 １６﹒５
永利澳門（０１１２８）
瑞銀 中場及貴賓業務市佔率、盈利表現勝同業，按季 －－ －－
表現持平
瑞信 受低收入及高成本基數，料第三季業績平淡，但 中性 ２９﹒０
於六間濠賭股中，料永利業績勝預期
美高梅（０２２８２）
大和 看好防守性較高及較為審慎的濠賭股，營運情況 －－ －－
較穩定，兩個項目將會開幕，成為該行首選之一
瑞信 轉碼數增０﹒６個百分點，市佔率增長最多的 優於大市 ３０﹒０
澳門博彩公司，按月升２﹒５個百分點
巴克萊 料明年ＥＢＩＴＤＡ將下跌 大市同步 ２４﹒８
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（ｋｋ）
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