按盤價 
《基金創富坊》滬港通於下周一正式通車，Ａ股市場就更有實力入選摩根士丹利資本國際新
興市場指數（ＭＳＣＩ Ｅｍｅｒｇｉｎｇ Ｍａｒｋｅｔｓ Ｉｎｄｅｘ），進而能夠吸引更
多的國際投資者關注，通過香港市場的橋樑作用促成大量國際資本進入內地股票市場。滬港通推
動Ａ股大盤藍籌與國際投資者的接軌，從而提升中國資本市場在全球市場的影響力，同時滿足全
球投資者投資中國的需求。
消息對市場氣氛正面，投資Ａ股市場，除了直接透過滬港通機制買入，市場上更簡易的方法
是透過以ＲＱＦＩＩ的機制買入的ＥＴＦ類基金。港股今年以來一直落後Ａ股市場，國企指數距
離今年高位仍有追落後空間。
現時最為熱捧的ＥＴＦ兩大指數是，富時中國Ａ５０指數及滬深３００指數。依字面看，就
知富時包含５０隻股票，滬深囊括３００隻。滬深３００指數每個成分股比重同分散程度都比
Ａ５０高，令滬深３００上落波幅較細。所以，滬深３００之中的成分股覆蓋滬深市場市值六成
，較適合保守型的投資者。
追蹤富時的Ａ股ＥＴＦ包括Ｘ安碩Ａ５０中國（０２８２３）及南方Ａ５０（０２８２２）
。追蹤滬深的Ａ股ＥＴＦ包括ＸＤＢ滬深三百（０３０４９）、華夏滬深三百（０３１８８）、
海通滬深三百（０２８１１）等。
＊國際資金流入Ａ股可能性大＊
滬深３００有３６％是金融業，富時Ａ５０比例高達６３％，金融業成分比重重好多，好多
時金融股表現會直接影響Ａ５０走勢。另外ＭＳＣＩ中國指數成分股有１４０隻，遠較國企指數
為多。其成分股除了包括各大Ｈ股外，亦有中移動（００９４１）、騰訊（００７００）及一眾
紅籌股。
消息對市場氣氛正面，預計明年每日南向投資金額會佔額度８成，而北向投資只會佔相關額
度５成。不過投資者不應高估互聯互通初期之影響，因為只是試點計劃，在開通初期，人民幣兌
換問題會影響熱衷程度。
過去許多年，內地最有潛力的股民早已通過各種渠道北水南調到香港投資，滬港通對港股的
推動力未必很大，續有大資金流入的可能性不高。相反，內地Ａ股長期封閉，外資根本沒有門路
大舉參與，ＱＦＩＩ及ＲＱＦＩＩ額度也有限，而且只分配給外資大行、機構投資者。因此，滬
港通開通後，國際資金流入Ａ股市場的可能性很大。
不過要留意的風險是香港與上海兩地交易所營業時間不同，當香港交易所休息時，香港投資
者無法買賣在上海交易所掛牌的股票。如果在香港交易所休息時，你持有的某一隻在上交所掛牌
的股票價格大跌，是無法止蝕的。相信香港證券行也會因為這個理由而降低孖展貸款的比例，以
防止股價急跌而無法斬倉所帶來的風險。《華富嘉洛私人財富管理副總裁 黃嘉琪》
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