按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》中金發表研究報告指，小鵬汽車（０９８６８）１１月銷量破一
萬五，再超預期，公司１１月實現交付１５６１３輛，按年增長２６９﹒６％，連續三月交付破
萬，超出市場預期。此前，公司指引第四季交付量為３﹒４５至３﹒６５萬輛，對應１２月實現
交付８７４９至１０７４９輛，維持公司盈利預測和「跑嬴行業」評級不變，維持美股及港股目
標價分別為６９美元及２７１港元不變。
該行表示，目前小鵬肇慶工廠已實行雙班生產，認為公司在手訂單充沛，在供給改善和產能
爬坡帶動下，１２月交付量繼續向好，亦指此前公司新車小鵬Ｇ９計劃於明年第三季開啟交付，
認為Ｇ９不僅有望帶動ＡＳＰ提升和毛利改善，作為公司首款面向全球市場開發的旗艦車型，也
有望進一步加速公司在海外拓展進度。
該行認為，短期內公司前置投入帶動費用支出絕對額增長較明顯，但伴隨產能爬坡及新車交
付帶動規模效應，後續公司在把握智能電動機遇期的同時，有望繼續體現明顯的單車費用收窄。
（ｂｎ）
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