按盤價 
《經濟通通訊社８日專訊》五部委聯合發布規範金融機構資產管理業務的指導意見尚不足一
個月，消息人士引述１０家股份制銀行研討會意見指，資管意見稿有利於防範業務風險，但部分
條款實施後，將對金融市場的影響力較大，可能引發系統性金融風險。
據《路透社》報道，風險包括：一是大量未到期理財資產將面臨無產品可續接的困境，資產
處置將加劇金融市場波動。二是快速打破剛性兌付將引發客戶大量贖回理財產品，可能觸發流動
性風險，加劇金融市場波動。三是銀行理財投資分級設計的產品受限，存量資產到期後不能續做
，對資本市場影響較大。
參會銀行並認為，降低對實體經濟的支持力度，加大全社會槓桿比率，不利於銀行理財服務
國家戰略。其中嚴格限制非標債權資產與非上市公司股權投資，降低了銀行理財對實體經濟的支
持力度；亦不利於降低全社會槓桿比率，改善社會融資結構；並會減少銀行理財對國家戰略行業
的支持機會。
參會銀行還認為，主體地位不平等，不利於構建公平、市場化的競爭環境，其中理財產品缺
少法律主體資格，面臨不平等的市場地位。新規實施後，由於理財產品缺少與信託、基金等資管
產品同等的法律主體地位，銀行理財產品在統一的監管標準下仍然面臨著不平等的市場地位。此
外，後續配套實施細則如果不一致，將可能產生新的監管套利和不公平競爭。
＊倡延長過渡期至３年，逐步有序打破剛兌＊
參會銀行提出具體修改意見，包括一，適當延長過渡期至３年，並優化過渡期安排；二，有
條件放開理財投資非標債權資產的投資者限制及期限錯配限制、包括理財投資非上市公司股權的
期限錯配限制；三，逐步有序打破剛性兌付，在符合會計準則的前提下，允許資管機構自主選擇
估值方法；四，給予銀行理財平等的主體地位。（ｊｙ）
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