《經濟通通訊社15日專訊》大和資本發表研究報告表示,自2008年環球金融危機,聯
邦儲備利率已下跌,令本港公用股出現股息收益差距,例如美國10年期國債利率的股息溢價轉
向正面。
不過大和認為,現在至明年年中,預料聯邦儲備利率升100個基點,令公用股收益下跌。
該行相信部分本港公用股盈利能對沖通脹,容許以強勁的股息增長產生足夠現金流,去維持其過
去十年平均收益率差距,以及支持股價。
大和指,長江基建集團(01038)大約80%的英國╱澳洲資產是受監管的電力╱煤氣
及水資產,加上集團強勁併購,以及長建與電能實業(00006)潛在整合,因此成為行業首
選股份。
大和指,粵海投資(00270)營運現金流健康為70億元,而中國新項目的貢獻在
2023年的每股股息按年增長15%至20%。至於中華煤氣(00003)10送1紅股,
每股股息0﹒35元,而中國及香港業務持續有現金流增長。
另外,大和表示,以上三隻本地公用股份是對沖通脹。然而,該行認為應避免於加息及
2018年至2019年低利潤管制回報的環境下,買入港燈(02638)、電能實業及中電
(00002)。
該行表示維持予本港公用事業行業「中性」評級。
股份(編號) 投資評級
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長江基建(01038) 買入
粵海投資(00270) 優於大市
香港中華煤氣(00003) 優於大市
港燈(02638) 沽出
電能實業(00006) 減持
中電控股(00002) 持有
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