按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》富瑞發表報告指出，雖然百富環球（００３２７）ＰＯＳ（電
子支付終端）銷售見底，有助該股獲得重估，惟其歐洲、中東及非洲（ＥＭＥＡ）新策略卻令毛
利率下降，令人意外，估計百富的不明朗因素會因此增加，投資評級由「買入」降至「持有」，
目標價亦由４﹒５元下調至４元。
鑑於中國巿場復甦，而ＥＭＥＡ和亞太區（除中國大陸外）（ＡＰＡＣ）前景亦好轉，因此
富瑞調高了百富的收入預測，但受累於毛利率受壓，２０１８和２０１９年度盈利預測分別下調
０﹒６％和３﹒６％。
報告說，ＥＭＥＡ去年下半年的收入按年增加５２％，高於之前指引，反映百富環球採取了
減價策略來協助分銷商爭取巿佔率，百富預期２０１８年度收入只會單位數增長，因銷售量上升
將被平均售價下跌所抵銷。公司估計，２０１８年度，整體收入增速介乎１５－２５％，毛利率
預測僅為３４－３７％，低於去年下半年的４０％，而終止卡說集團（Ｋａｓｈｕｏ）的業務後
，百富的行政及一般開支將會回復正常。（ｃｌ）
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