按盤價 
《師傅教路》大行唱好汽車及汽車零組件生產商，認為行業庫存下降，產品價錢低令銷售上
升，加上股價年初至今已有約４０％的調整。對於大部分汽車股的股價調整幅度，確是不爭的事
實，但對於行業庫存下降及產品價格下行令銷售上升，個人卻不認同。
＊內地經銷商庫存預警指數續攀升＊
１１月份中國汽車經銷商庫存預警指數升至７５﹒１，同比和環比分別上升２５﹒３２個百
分點和８﹒２個百分點，創出了預警指數自２０１３年發布以來的歷史新高。今年１月至１１月
，各個月份的經銷商庫存預警指數都處於５０警戒線之上，這也是自預警指數發布以來從未出現
過的，反映經銷商庫存問題繼而惡化。中國汽車流通協會副秘書長兼產業協調部主任郎學紅表示
，１２月份也不樂觀，預觀今年是首次全年預警指數都處於５０警戒線之上。
１１月份經銷商庫存預警指數進一步攀升，除了受經濟大環境影響，汽車市場整體需求下降
，還因為經銷商到店人數減少。據統計，今年「金九銀十」的客戶到店量比去年減少了大約
１５％，部分消費者都等待國六車型發布及國五車型降價。
＊上月首三周整體車市下跌２８％＊
汽車經銷商庫存增加，令經銷商減價促銷壓力加大，拖累汽車價格下跌。今年中國全國乘用
車價格指數連續８個月同比下滑，豪華車市場價格指數也同樣連續８個月同比下跌。市場調查報
告顯示，９月份中國狹義乘用車加權平均折扣率為１２﹒４％，連續三個月高於去年最高水平。
過去豪華車由於供不應求經常加價出售，但近兩年由於國產化加，令豪華車生產成本得以降低，
同時競爭更趨激烈。豪華車市場從供不應求轉變為供大於求，價格也面對下行壓力。中國汽車流
通協會副秘書長兼產業協調部主任郎學紅表示，價格大幅下調和波動反而導致消費者在買車時持
觀望態度，因此，以價換量的策略對銷量促進有限。中國乘用車聯合會數據顯示，今年１１月前
三周，整體車市降幅達到２８％。《輝立證券董事 黃瑋傑》
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