按盤價 
《經濟通通訊社３１日專訊》瑞信集團發表研究報告，指１６間內銀第三季業績已公布，首
九個月內銀收入╱撥備前盈利╱純利分別升１３％╱１５％╱９％。瑞信總括內銀存款增長放緩
，升約７％，淨息差輕微收窄至２﹒５７％，不良貸款餘額升２６％。
而業績好的一方面，是內銀核心一級資本比率不俗，平均達１０﹒４％，不良貸款率亦繼續
維持低位，介乎０﹒７６％至１﹒３９％，而股東回報率維持２０％以上的高位。
整體來說，瑞信指，Ｈ股內銀有較高的資本充足比率，不良貸款增長率較低，而純Ａ股內銀
的盈利增長較勁，而不良貸款比率較低。
瑞信指，維持ＡＨ股中，招行（０３９６８）（滬：６０００３６）為首選，而工行
（０１３９８）（滬：６０１３９８）為四大內銀首選。
瑞信又指，Ｈ股內銀當中，招行及農行（０１２８８）（滬：６０１２８８）盈利增長最強
勁，而工行及建行（００９３９）（滬：６０１９３９）資本最好，而農行及交行
（０３３２８）（滬：６０１３２８）不良貸款餘額增加最少。
股份 評級 Ｈ股目標價
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工商銀行（０１３９８） 優於大市 ７﹒３
建設銀行（００９３９） 優於大市 ７﹒９
農業銀行（０１２８８） 優於大市 ４﹒７
中國銀行（０３９８８） 優於大市 ５
交通銀行（０３３２８） 中性 ６﹒１
招商銀行（０３９６８） 優於大市 ２１﹒９
中信銀行（００９９８） 優於大市 ６﹒６
民生銀行（０１９８８） 優於大市 １１﹒５
中國光大銀行（０６８１８） 中性 ４﹒３
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（ｚｙ）
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