按盤價 
《港股偉論》主要在內地經營電力、水和燃氣等智慧能源解決方案的威勝控股
（０３３９３），股價年初至今勢頭強勁，累計升幅接近四成，遠遠跑贏恒指下跌約３％的表現
。威勝是中國唯一同時提供電、水、氣及熱能源計量產品的公司，除了在內地經營業務，亦沿著
一帶一路拓展，將其產品出口至東南亞、拉丁美洲、非洲及歐洲等各地合共５０多個國家。在內
地以至全球各地對電力及可再生能源發電的需求不斷增加下，電網的投資可望持續增長，預計主
打智慧電力科技的威勝可以受惠，盈利前景樂觀。
公司早前發盈喜，預計２０２３年度錄得綜合純利約５億元（人民幣，下同）以上，相較
２０２２年度純利約為３﹒２３８億元，按年增長逾５４﹒４％，主要是受銷售收入增加、毛利
率上升以及推行有效的成本控制措施所帶動。而截至去年６月底止半年度，營業額上升
２６﹒４％至３２﹒２６億元，股東應佔溢利增長４９﹒２％至２﹒１４億元，毛利率增加
２﹒５個百分點至３６﹒５％。簡單一算，從今次盈喜中可以看到，去年下半年的盈利能力更勝
上半年，半年純利環比亦至少有約３３﹒６％的增長。
現時國家電網投資進入新型電力系統關鍵階段，數智化堅強電網建設是國家電網的重點工作
，市場預期２０２４年國網總投資將超過５０００億元。國網近期披露２０２４年電能表招標規
劃，分別將於５、８及１０月進行三次招標，相較去年增加一次，預計２０２４年國網電能表招
標總金額較２０２３年有望出現顯著增長。公司具有品牌、技術、市場、質量及規模等綜合實力
優勢，預計在國網電能表招標份額可保持穩定，國內智能計量解決方案業務將維持穩定增長。
事實上，公司每隔一段時間便會公布有關中標的消息，如在今年１月便公布旗下附屬公司威
勝能源技術奪得中國南方電網公司去年配網設備第二批框架招標項目約１﹒９４億元（約２﹒１
億港元）的合同，去年１２月亦公布附屬公司威勝集團奪得南方電網去年計量產品第二批框架招
標項目約１﹒４３億元（約１﹒５６億港元）的合同，以及威勝信息技術奪得約１﹒４３億元（
約１﹒５７億港元）的合同等。由此證明，公司於行業中具有競爭優勢，中標能力強勁，盈利前
景具有相當保證。
以公司現時預期市盈率僅約１０倍，以及預期股息率有約６﹒５厘，估值水平仍然吸引。惟
考慮到近月升勢過急，短期或可能先在高位整固，建議分注吸納較為適合。《中薇證券研究部執
行董事 黃偉豪》（本欄逢周四刊出）
＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份。
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