按盤價 
《經濟通通訊社１７日專訊》瑞銀下調思摩爾國際（０６９６９）目標價１０％，由９元降
至８﹒１１元，維持「買入」評級。
瑞銀在研報中稱，思摩爾第三季收入增長大致符合預期，惟利潤遜預期，由於經營成本增加
。不過，該行仍看好公司收入持續復甦，受惠於歐洲勢頭強勁，及內地在監管下需求正常化，以
及成本控制。
該行又相信，美國食品及藥物管理局（ＦＤＡ）較早前向ＲＪＲ就公司ＶｕｓｅＡｌｔｏ品
牌下６款薄荷醇及混合莓果口味電子煙產品，發出營銷拒絕令（ＭＤＯｓ），僅有短期影響，並
料其後有較高機會獲批。
基於第三季業績，該行下調公司收入增長預測，及調整２０２４及２５年銷售及管理開支預
測。最新目標價反映２０２３、２４年預測市盈率２１至２２倍，另預期２０２３至２５年公司
ＥＢＩＴ、每股盈利年複合增長率分別為１４％、１０％。該行相信，股價對於上述ＦＤＡ決定
反應過度悲觀，可見後市上升空間。（ｒｈ）
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