按盤價 
《經濟通通訊社２３日專訊》里昂證券發表研究報告，指今年農曆新年中國訪港遊客量轉弱
，只錄按年升１％，令該行確信看淡本港旅遊業因飽和、對國內遊客吸引力減、其他目的地的競
爭及強美元，令本港旅遊業失去市佔率。同時因旅客的消費金額降，加上人數減少，相信租金只
有輕微下跌，加重零售業負擔，所以維持對本港零售業「減持」投資評級。
報告指，在農曆新年首四天，訪港國內遊客只有５０﹒６萬人次，按年升少於１％，明顯較
去年增長１４％放緩，期間各主要購物區之名店門外亦只有零星人次排隊，而本港外途人數因強
美元錄按年升１０％。
報告又指，雖然本港仍然維持國內遊客外遊首選地，但因旅遊基建繼續維持，及港人之反內
地人意識，令本港失去吸引力。
該行預期２０１４－２０年之訪港旅客人數年複合增長率為４％，而旅發局預期今年訪港旅
客增長人數將從去年的１２％減慢而今年的８％。
該行又維持對莎莎（００１７８）及東方表行（００３９８）之「沽售」評級，同時將亨得
利（０３３８９）及英皇鐘錶（００８８７）分別從「遜於大市」及「優於大市」，降至「沽售
」，同時給予利福（０１２１２）「遜於大市」評級，Ｉ﹒Ｔ（００９９９）則從「沽售」升至
「遜於大市」，而周大福（０１９２９）為表現最傑出之公司，主因其對中國之知名度高及產品
多元化，給予「優於大市」之評級。（ｉｃ）
里昂給予零售股各評級及目標價
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評級 目標價（港元）
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周大福（０１９２９） 優於大市 １１﹒０元
Ｉ﹒Ｔ（００９９９） 遜於大市 ２﹒３元
利福（０１２１２） 遜於大市 １５元
莎莎（００１７８） 沽售 ４﹒７元
亨得利（０３３８９） 沽售 １﹒３５元
英皇鐘錶（００８８７） 沽售 ０﹒２３元
東方表行（００３９８） 沽售 １﹒０元
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