按盤價 
《經濟通通訊社記者陳達成、楊英傑１日報道》本港零售業「寒風凜凜」，而繼穆迪後，評
級機構標準普爾亦下調本港評級展望至負面，或意味本港經濟逐步邁入低潮。本港零售業不振，
零售商舖出租率及租金自然首當其衝，一眾以收租為主企業在受難免受到影響。
＊本港經濟下半年或惡化，失業率回升零售業續弱＊
新鴻基金融財富管理策略師溫傑對《經濟通通訊社》表示，目前來港旅客減少，本地消費力
亦有所下跌，其預期本港下半年經濟有可能放慢，失業率回升，零售業下半年亦會跟隨經濟繼續
惡化。據觀察，銅鑼灣等地區空置舖位增加，於零售業轉差前景下，縱使租金不會大幅下跌，亦
難以上調。加上，部分零售租約均設分紅制，商舖零售額下跌將直接拖累業主租金收入。
加多利證券分析經理徐滿光對《經濟通通訊社》表示，舖租相對私人住宅樓價堅挺，主要因
為本港舖位供應仍算稀缺，吸引力仍然存在，故相信租金回調空間不大。
＊收租股受零售額大跌衝擊不一，現階段不宜撈低＊
溫傑表示，零售業冷風對收租股影響難一概而論。以會德豐（０００２０）為例，旗下擁有
不少旺區物業，受零售額大跌打擊較大。相對地，希慎（０００１４）雖然擁有不少零售商場，
但辦公室租金收入則可彌補部分零售商舖租金下跌情況。而領展（００８２３）以屋村商舖為主
，受影響就更加少。但總體而言，溫氏認為行業數據未見改善，雖然相關股份再度大跌機會不大
，但投資者無必要現階段撈低，待數據改善再作考慮未遲。
＊房託熊市防禦力較強，置富產業及越秀房產吸引＊
溫傑建議可考慮部分產業信託股（Ｒｅｉｔｓ），例如置富產業（００７７８）背靠長實
（０１１１３），息率水平不俗，加下美國加息步伐較預期緩慢均屬有利因素，現水平已具投資
價值。
徐滿光亦同意，產業信託股具吸引力，更指產業信託股本屬公用股，對熊市防禦力較強。徐
氏推薦越秀房產（００４０５）和置富產業，惟該兩股近日升幅過急，他建議越秀房產買入位
３﹒８元，目標價４﹒５元，置富產業回落至７﹒５元買入，上望８﹒６元。
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