按盤價 
華金研究陳鳳珠：推薦六福集團及中國藝術金融
六福集團（００５９０）：市場避險情緒升溫，刺激金價上升，帶動黃金相關股份造好。雖
然六福集團公布２０１７年財年第二季的同店銷售按年下跌３７％，較第一季有所擴大，但主要
因去年同期黃金價格較低推動銷情，令基數較高所致。當中港澳的同店銷售同比錄得３９％跌幅
，黃金銷售按年下跌４９％，但珠寶首飾跌幅則有所放緩。至於內地的同店銷售則按年下跌２３
％，較第一季的２４％略為改善。由於整體珠寶首飾銷情好轉，料有助帶動毛利上升，且踏入婚
嫁旺季或利好黃金銷售，估計財年第三季的銷情應可改善。另外，集團於第二季淨增７間自營店
，其中５間位於內地，反映集團將加快發展內地市場。目標價２５﹒００元，，買入價
２２﹒８０元，止蝕價２１﹒８０元。＊（建議時股價：＄２３﹒３０）
中國藝術金融（０１５７２）：中國藝術金融為內地領先的藝術金融服務供應商，主要從事
藝術品典當貸款業務及藝術品拍賣業務，其中藝術品典當業務收取綜合服務費，且以短線貸款為
主；而藝術品拍賣業務則涉及紫砂藝術品及書畫和珠寶藝術品，拍賣完成亦會分別向賣家及買家
收取佣金。兩項業務可帶來協同效應，亦可降低受經濟周期所帶來的風險。而今次集資主要增加
典當的註冊資本上限以及加強網上拍賣平台及發展網上貸款融資平台等。集團亦建立風險管理及
內部監控系統，料可降低營運風險。由於內地的藝術金融市場持續增長，料集團發展空間龐大，
未來除紫砂藝術品外，亦可擴張拍賣組合，以推動業務發展。《華金研究國際有限公司
研究總監 陳鳳珠》（筆者為證監會持牌人士，沒有持有上述股票）
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