按盤價 
中國金洋郭家耀：推薦中國人壽及中石油
中國人壽（０２６２８）：人行貨幣政策由寬鬆轉中性，內地債券息率上季開始回升，Ａ股
表現穩定，均對國壽投資收益將有正面影響。中保監加強對內地保險公司的監管，有助遏制過度
競爭，有利國壽的保費收入增長及保單利率，並預期國壽的市場份額有望提升。隨著保證回報率
下滑及長期保障型保單業務量提升，預料國壽今年新業務價值可維持雙位數字增長。目前國壽股
價相對內涵值比率僅０﹒８倍，遠低於過去歷史平均水平，估值有修復空間。建議買入
２１﹒５０元，止蝕１９﹒８０元，目標２４﹒００元。（建議時股價：＄２１﹒６０）
中石油（００８５７）：市場一直注視油國組織能否落實執行減產協議，最新消息指主要產
油國沙地阿拉伯通知客戶２月份將減少付運量，消息利好油價後市走勢。中石油上游業務表現改
善，而油價走勢保持穩定，亦有助下游業務利潤率保持良好。另一方面，混改政策預期今年將獲
得重要進展，中石油將更積極為業務分拆上市及進行資產重組，有利釋放資產價值。中石油目前
估值仍處合理水平，派息有望隨盈利復甦而上升，後市展望樂觀。建議買入６﹒２０元，止蝕
５﹒８０元，目標７﹒００元。（建議時股價：＄６﹒３０）《中國金洋資產管理董事總經理
郭家耀》（筆者為證監會持牌人仕，本人及客戶沒持有上述股份）
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