按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》大和資本發表研究報告表示，去年中國鐵路建設企業表現優於
鐵路設備企業，主要由於政府推動公私營合作項目，推動新訂單表現強勁，但今年情況將會逆轉
，鐵路設備企業表現將會優於大市，因為訂單需求已經見底，而且鐵路已完成里程增加，亦受惠
去年被遏抑的需求。
大和表示，鐵路建設企業去年取得的合約，難以即時轉化為純利增長，因為公私合營項目建
設步伐減慢，相關談判較為複雜，較長時間的資本集中投資回收期，將會讓建設企業的現金流受
壓，估計２０１６至１８年的行業盈利增長為高單位數至低雙位數。
大和較為推薦設備股多於建設股，首選中車時代電氣（０３８９８），目標價５２元，維持
「買入」評級，將中國中車（０１７６６）（滬：６０１７６６）評級由「遜於大市」上調兩級
至「優於大市」，目標價由７元升至８元。
至於中國中鐵（００３９０）（滬：６０１３９０）及中鐵建（０１１８６）
（滬：６０１１８６）評級就由「買入」降至「優於大市」，目標價分別獲上調７％至７﹒９元
及１２﹒３元，而中交建（０１８００）（滬：６０１８００）評級就由「優於大市」降至「持
有」，目標價由９元升至１０﹒２元。（ｔｗ）
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