按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》野村發表研究報告指，中石化煉化（０２３８６）去年只完成
簽約目標的６０％，認為公司在贏取新合約上面對挑戰，將２０１７及２０１８財年盈測下調
３３％及３６％，重申「中性」評級。
野村預料，公司今明兩年的銷售及毛利持平，股息率維持在２至２﹒５％，難回復至
２０１４至２０１５年期間４至５％的水平；管理層目標今年新簽合約達３８０億元人民幣，野
村認為，公司今年收入不能反彈至４００億元人民幣以上，因新簽合約未能配合。
不過該行指，公司的存貨總值達８９０億元人民幣，有利銷售前景，而營運現金流較高，以
及油價上升，有助限制股價跌幅，將其目標價由７﹒５港元升至７﹒８港元。該行現時較偏好中
石化（００３８６）（滬：６０００２８）及中石化冠德（００９３４），兩者均予「買入」評
級。（ｃｈ）
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