按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》富瑞集團發表研究報告指，阿里巴巴於杭州舉行投資者日，
２０１８財年目標收入按年升４５至４９％，高於市場預期１０至１４個百分點，而２０２０財
年商品交易總額（ＧＭＶ）目標維持１萬億美元，反映１７－２０財年年複合增長２２％。
阿里巴巴將會繼續透過核心業務，例如支付、物流、數據管理平台及雲服務的數據科技建立
生態系統。富瑞表示予阿里巴巴「買入」評級。
富瑞指出，阿里巴巴核心業務當中，「淘寶」已經完成由電腦平台轉移至手機及社交平台，
超過５億月活躍用戶人數（ＭＡＵ）及過百萬名商戶，集團亦致力增加用戶的忠誠度。而福布斯
首１００位排名的有價值品牌，當中７５％已於「天貓」開戶。
該行表示，１７財年阿里巴巴的核心商務的息稅折舊攤銷前利潤率維持按年升６２％，集團
將會投資擴展Ｂ２Ｃ業務的市佔率。至於雲業務，已經錄得連續８個季度三位數字按年增加，相
信接近收支平衡。
富瑞估計，阿里巴巴２０１８財年第一季收入按年升２７﹒５％至４０９億元（人民幣．下
同），非通用會計準則純利按年升２０﹒１％至１４９億元。該行預料，集團２０１８財年收入
按年升２７％至２０１４億元，非通用會計準則純利按年升２２﹒１％至７３６億元。
富瑞表示予紐交所上市的阿里巴巴「買入」評級，目標價１２２美元。（ｊｎ）
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