按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》富瑞集團發表研究報告指，莎莎國際（００１７８）２０１７
財年收入符合預期，惟純利低過預期４﹒８％。銷售增長於下半財年回復正數，但利潤持續下跌
，主要由於市場推廣活動增加及獨家品牌產品佔比下降。管理層看好下財年前景，因內地訪港旅
客人次復甦及租金減少。該行予「持有」評級，目標價由２﹒１元上調至２﹒６元。
管理層預期２０１８財年銷售好轉，今年４月至６月１１日期間銷售按年增長３﹒１％，當
中港澳及內地分別升３﹒６％及３﹒７％。該公司為了收窄電商虧損，已上調網購產品價格及免
運費門檻。鄭州倉庫於去年９月開始營運，管理層料新倉庫可提升送貨效率及降低物流成本。而
租金下降將會延續至２０１８財年。
該行上調２０１８財年同店銷售增長預測，料港澳及內地分別升２﹒４％及３％，早前預測
為港澳及內地分別跌６％及１％。該行又上調收入預測至７９億元，按年升２﹒６％。純利預測
輕微下降至４﹒５８億元，按年升４０﹒３％。（ｌｙ）
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