《經濟通通訊社19日專訊》大和總研發表研究報告指,沽空機構渾水早前發表了17頁針
對敏華控股(01999)的報告,該行認為只是舊話重提。市場對渾水完整版報告關注已久,
但最終報告並無新論點,因此該行認為股價沽壓已消除,重申「買入」評級,予目標價8﹒8元
。
渾水指敏華盈利優於同業,並不尋常。該行認為敏華盈利能力勝同業合理,因其標準化產品
、規模效益及垂直整合模式。
渾水又指敏華無否認澳門分公司對盈利的重要性。該行指澳門眾所周知用作規劃稅務開支,
即合法避稅,做法與其他主要出口商如創科實業(00669)並無分別。但因應議題敏感,該
行相信敏華難以公布所有細節。
渾水指貿易網站磐聚網(Panjiva)數據為出口銷售帶來疑團。該行表示無法接觸到
第三方數據庫,但認為用磐聚網美國入口數據與敏華整體出口數字比較,做法並不恰當。
(ly)
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