按盤價 
《經濟通通訊社１１日專訊》野村發表研究報告表示，市場期待已久的混合所有制改革將很
快公布，最大機會是於今年第三季，此因素將成為聯通（００７６２）股價主要的催化劑。受惠
於效率改善及與策略投資者產生的協同效應，該行認為聯通長遠在盈利上可復甦，估計其淨利潤
率將由２０１６年的０﹒３％提升至２０１９年的４﹒５％。該行維持聯通「買入」評級，及目
標價１４元。
該行相信，聯通在混改中的主要任務是改善其企業管治、營運效益及與策略股東產生協同效
應，但認為國家廣電總局的７００ＭＨｚ頻譜未必會納入混改中，相信聯通透過財務及與營運夥
伴合作，有機會釋放其潛在價值，長遠成為全國性的電訊基建供應商，鐵塔公司分拆上市按計劃
進行中，估計聯通在三家電訊商中，可成為最大得益者。
該行將聯通２０１７至２０１８年服務收入預測輕微調低１％，以反映固網寬帶市場激烈的
競爭，以及營運支出提升１％，基於高營運槓桿，調低其２０１７及２０１８年財度盈利預測
３１％及２２％。（ｂｉ）
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