《經濟通通訊社18日專訊》大和發表研究報告指,北京控股(00392)股價自上月
22日政府宣布將城市天然氣資產回報率限制在7%後,已上升13%,主要是受其持有24%
股權的中國燃氣(00384)股價上升逾60%所推動。
但該行相信,在下半年合併早前收購的俄羅斯油田開發商後,北控的綜合企業折讓會上升。
而天然氣傳輸方面的盈利則會下跌,回報由早前的約11%,下降至約8%。
此外,該集團派息比率由2008年的32%,下跌至去年的19%。在進行規模約230
億元的收購後,去年亦為集團自2011年以來首次不提升每單位分派。
另一方面,去年達到正自由現金流後,中國燃氣則計劃在近期提升其派息比率,由原來的
27%上升至逾30%。
因北控聚焦在海外擴展,大和相信該集團在垃圾發電(WTE)方面的資產重組步伐會較慢
。
該行維持北控「持有」評級,目標價由原來的38元,上調至41元。(ek)
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