《經濟通通訊社27日專訊》大和總研發表有關中國消費股的研究報告,指今年上半年業績
預測中,看好啤酒及嬰幼兒奶粉公司。行業首選為中國糧油控股(00606)及萬洲國際
(00288),對消費品板塊看法維持「中性」。
該行預期大部份中國消費股由去年盈利下跌的情況恢復過來,錄得盈利增長,但部份公司表
現仍會遜預期。該行指受惠低基數,大部份在觀察名單的公司中期收入增長將會加快,尤其是飲
品及啤酒板塊,炎熱天氣有利以上公司表現。再者,嬰幼兒奶粉政策有變。該行料H&H國際控
股(01112)及華潤啤酒(00291)會成為最主要的受惠者。恆安(01044)因分
銷渠道重組或會意外地錄得收入下跌。
另外,大部份消費品公司面臨商品價波動,銷售成本上升。不過,食品消費指數下降,使公
司難以加價。該行相信萬洲為唯一包裝食品公司受惠以上情況,因豬肉成本下降,有利其下游利
潤率及銷量。
該行又認為H&H國際控股純利勝預期,因在嬰幼兒奶粉及保健品快速擴張。另外,該行看
淡康師傅(00322)及蒙牛(02319),因股價分析而言,投資者對盈利復甦過分樂觀
。(ly)
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