《經濟通通訊社4日專訊》野村國際發表報告指,維持長和(00001)「買入」評級,
料今年下半年盈利增長加快,集團的現金流狀況有抗跌力,支持每股派息有高單位數增長,目標
價由116元升至126元。
報告指,長和上半年經常性盈利增長4%,好過預期,料下半年盈利增長12%,主要由於
歐元及英鎊匯率好轉,意大利Wind Tre合營因協同效應帶來貢獻增加,超過目標,以及
來自長江基建(01038)最近併購項目帶來貢獻。
不過,野村表示,未能調高長和經常性盈利預測,不過目前長和估值仍吸引,明年預測市盈
率10倍,資產淨值折讓有26%。
野村指,雖然長和整體業務盈利有抗跌力,但中國健康及美容零售仍為長期關注,主要因受
到電貿影響,同店銷售由2015及2016年-5﹒1%及-10﹒1%,跌幅收窄至今年上
半年-6﹒2%,第二季-2﹒7%,因管理層已重整店舖。
不過,野村關注中國零售業務同店銷售的壓力,或影響盈利能力,有關業務EBITDA毛
利跌1﹒5個百分點至20﹒6%。(cy)
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