按盤價 
《經濟通通訊社１０日專訊》野村證券發表研究報告表示，九龍倉（００００４）中期業績
透露更多投資物業的策略評估，分拆九龍倉置業地產投資以介紹形式上市，包括海港城、時代廣
場等在內的６個本港物業，九倉就會專注內地物業發展及投資、本港其他物業，以及物流酒店業
務。
野村相信，九倉置業享有的折讓將會較小，而九倉就會有較大折讓，相信九倉置業派息比率
達８０％，享有與領展（００８２３）相若的估值，而欠缺大型投資物業組合的九倉，料九倉股
價折讓有６０％，派息將會較少，亦難有穩定經常收入，同時考慮到太古Ａ（０００１９）在
２０１２年分拆太古地產（０１９７２），一年股價平均以０﹒７２倍市帳率交易。
野村認為，即使以最高估值推算，九倉經過昨日（９日）急升１４％後，股價上升空間有限
，並將評級由「買入」降至「中性」，目標價就升１元至７９﹒９元。（ｔｗ）
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