按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》大和總研發表研究報告指，將安踏體育（０２０２０）目標價
由２９﹒５元升至３２﹒２元，重申「買入」評級。
該行指安踏品牌第二季零售金額按年增長２０至３０％，表現好過預期，當中安踏品牌線下
銷售按年升超過１０％，安踏兒童銷售增長２０至３０％，電商升超過５０％。補貨率在第二季
度錄高單位數字水平，首季不足５％。
上半年廣告推廣費用比率按年跌１﹒９個百分點至９﹒３％，因中國奧委會贊助合約已於去
年底完結。該公司指新合約磋商將於今年１０月進行，競投有望成功。管理層將長遠廣告推廣費
用比率降至１０至１２％，前為１２至１３％。
因ＦＩＬＡ銷售勝預期，該行上調２０１７至２０１９年的收入預測０至１％。由於廣告推
廣費用比率指引有所調整，該行上調２０１７至２０１９年每股盈利預測７至８％。（ｌｙ）
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