按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》花旗發表研究報告，將建滔積層板（０１８８８）目標價由
９﹒５元上調至１２元，並維持「中性」評級。
該公司上半年核心盈利按年大增近１﹒４倍至２０﹒０９億元，好過該行預期的１９﹒２億
元。管理層預期下半年銅箔、玻璃絲及玻璃布短缺問題持續，意昧下半年盈利表現更佳。不過，
該行關注毛利率今年見頂，因明年將有新增供應。基於建滔化工（００１４８）估值較吸引，該
行偏好建滔化工，勝過建滔積層板。
建滔積層板今年資本開支約１５億元，較去年同期１２億元輕微增加。該公司計劃今年底增
加環氧玻璃纖維覆銅面板的月產能１０％，玻璃布及玻璃絲分別升１８％及３６％。該行料下半
年毛利率維持在３１﹒３％，上半年為３１﹒７％。
上半年每股派息按年升１﹒４倍，派息比率靠近５０％，去年同期為４８﹒２％。管理層期
望長遠將派息比率提升至７０％。（ｌｙ）
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