按盤價 
永隆銀行證券趙卓峯：推薦網龍及李寧
網龍（００７７７）：集團主要從事網絡遊戲開發及營運、教育業務、移動解決方案及移動
營銷業務。而旗艦遊戲《英魂之刃》及《魔域》於去年為集團帶來可觀收入，其中過往曾舉辦
《英魂之刃》的電子競技比賽，吸引來自世界各地的頂尖職業強隊來角逐冠軍。電子競技行業發
展空間潛力巨大，上半年內地電競遊戲市場實際銷售收入按年增加４３﹒２％，預計來自遊戲業
務的收益有望持續高增長。另外，集團於３月份宣布與莫斯科市建立新的技術合作夥伴關係，藉
此莫斯科共有１４５００多名教育工作者能夠使用Ｐｒｏｍｅｔｈｅａｎ互動平板顯示器與學生
互動，可加強教育業務收益。集團於日前已發盈喜，主要受惠於網絡及手機遊戲業務表現強勁和
迅速增長的國際教育業務，此兩項核心業務未來的需求增長仍然看俏，故建議＄２３﹒５０買入
，目標價＄２７﹒００。（建議時股價：＄２４﹒４）
李寧（０２３３１）：集團主要以自家核心品牌李寧牌提供運動服裝及產品，並以多元化及
潮流等理念設計運動裝備，能為消費者帶來活力。集團於內地積極舉辦跑步比賽，能加強用戶產
品體驗並為集團帶來名氣。另與美國職業籃球聯賽球員韋德合作，推出以他為名的一系列藍球鞋
，可在全球觀看的職業聯賽中為集團提高在國際中的知名度。集團上半年收入按年增長１１％，
而電商收入佔比由去年同期的約１３％增至１９％，其中李寧牌電商業務於各平台建立核心旗艦
店，成功實現收入按年同比增長５８％。另外，集團上半年經營現金流增加９０％至５﹒８９億
人民幣，充裕的現金可投放於電子商務業務及新業務上，有助集團打進國際市場，並推動結構性
轉型提速，故建議＄５﹒８５買入，目標價＄６﹒５０。（建議時股價：＄５﹒９０）
《永隆銀行證券分析師 趙卓峯》（本人並沒持有上述股份）
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