《經濟通通訊社4日專訊》花旗發表研究報告,將蒙牛乳業(02319)目標價由
19﹒45元上調至21﹒9元,予「買入」評級。
該行指蒙牛上半年產品組合及毛利率提升,主要由於其持續產品創新、架構重組、供應鏈提
升,以及加強品牌建設。該行相信新管理團隊可使盈利增長重新加速以及毛利率持續改善,最終
可收窄與競爭對手伊利的銷售及盈利差距。
另外,高盛調高蒙牛目標價19%至20﹒3元,重申「買入」評級。該行料下半年毛利率
有望升2﹒2%,2018年則升0﹒47%,因高效的原奶採購、高端產品強勁增長以及減少
減價。上半年毛利率按年升2%。
高盛料下半年原奶價慢慢回升,因行業供需趨向平衡。液態奶的減價活動有望減少。雅士利
(01230)下半年虧損預期收窄,現代牧業(01117)盈利表現亦會改善,因奶價下半
年見底。該行料上述兩家公司在下半年將蒙牛帶來7900萬元(人民幣.下同)虧損,上半年
虧損達4﹒17億元。(ly)
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