《經濟通通訊社7日專訊》富瑞發表研究報告表示,上調香港及中國的航空公司盈利預測及
目標價,反映富瑞降低油價預測及新人民幣預測,該行預料今年人民幣升值及明年逐步貶值。
富瑞指,人民幣升值將會對中國的航空公司有利,上半年美元債務佔34%至44%,而人
民幣匯價改變1%,即對盈利影響3﹒4%至6﹒1%。雖然該行對油價預測下調,但仍上調每
單位成本預測,因為上半年航空公司的經營成本較預期高。該行上調2017年盈利預測最多
32%,反映預期今年人民幣升值,令今年的匯兌收益39億元人民幣,原本預測為匯兌虧損
45億元人民幣。
富瑞指,除了國泰航空(00293),預料明年其他航空公司的經營毛利潤繼續下跌至
8﹒7%,2016年為12﹒5%,因為公司無能力有效地提價以抵銷成本上升。
富瑞表示對中國國航(00753)(滬:601111)、中國東方航空(00670)
(滬:600115)及中國南方航空(01055)(滬:600029)的投資評級維持「
遜於大市」,而行業首選股份為國泰航空。
股份(編號) 目標價 投資評級
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國泰航空(00293) 13﹒8元 買入
中國國航(00753) 6﹒1元 遜於大市
中國東方航空(00670) 3﹒8元 遜於大市
中國南方航空(01055) 4﹒5元 遜於大市
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(jn)
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