《勝算在握》華盛資本：推薦吉利汽車、光大綠色環保

　　　　　　　　　　　　　華盛資本：推薦吉利汽車、光大綠色環保

　　吉利汽車（００１７５）：集團主要業務是在國內研發、製造及銷售乘用車及汽車相關之零
部件。同時提供整合營運模式，重點研發及製造汽車零部件、發動機、變速箱和最終整台車之組
合，另有其他電子及電動零部件之開發，包括有廢氣排量控制、貿量認證、撞擊測試、避震控制
、車身輕量化及替代能源等技術，另有部分相關汽車零部件之貿易。產品主要是在國內市場銷售
。過去幾年，公司積極擴展業務，將乘用車外銷到其他發展中國家，包括有斯里蘭卡、埃及、蘇
丹、古巴、阿根廷和白俄羅斯等。
　　集團總部設於杭州市，另有９個生產基地，分別位於路橋、臨海、寧波、寶雞、晉中、春曉
、湘潭、濟南及成都，年產能超過百萬輛乘用車。集團利用自家品牌「吉利」銷售１０款主要車
型，而在國內銷售網絡涵蓋超過８００家經銷商。於２０１７年上半年推出一款全新緊湊型　Ｓ
ＵＶ車型「遠景Ｘ１」，預計下半年推出「遠景Ｘ３」、主要車型升級版、全新混合動力和插電
動力汽車及首批ＣＭＡ全新車型。
　　集團將透過對研發、產品設計及技術方面作出龐大投資，同時重點於增長速度迅速的產品市
場（例如在ＳＵＶ）。再加上為自家品牌提供更多物有所值、更先進及更受歡迎的產品來爭奪市
場佔有率。截至２０１７年６月３０日止之上半年度業績為營業額大幅增長１﹒２倍至
３９４﹒２４億元人民幣，稅後盈利同大幅上升１﹒３倍至４３﹒４４億元人民幣，期內整體毛
利率增加１﹒４個百分點至１９﹒２％。可於現價２６﹒７５元附近買入，中長線可見
３８元，跌穿２３﹒５０元止蝕。（建議時股價：＄２６﹒７５）
　
　　光大綠色環保（０１２５７）：集團主要業務是在國內從事處理生物質原材料綜合利用，並
以此生產電力及蒸氣、危廢處理及開發、管理和經營光伏發電及風力發電等項目。於２０１７　
年５月，由母公司中國光大國際（００２５７）分拆上市。
　　截至２０１７年６月３０日止之半年度營業額增長６９﹒４％至２０﹒４７億元，股東應佔
盈利為４﹒５７億元，上升５６﹒６％。期內整體毛利率微跌２﹒８個百分點至３２﹒３％。重
點業務為生物質處理，透過直接燃燒處理生物質原材料，包括農場廢置物料，以產生電力，並出
售予電網公司。同時生產蒸氣，再將之出售予工業客戶。擁有３８個生物質項目，遍布安徽、江
蘇、湖北、四川、天津、河南及江西等省市，總設計發電裝機容量達８６７兆瓦，年處理能力達
７５４噸。目前營運中項目有１０個，可提供上網電量的６１１萬千兆瓦，比去年同期上升
１﹒６５倍。另有１０個在建項目及１８個籌建項目。另外，危廢處理為向工業、企業及醫療機
構客戶收集及安全處理危廢，並向其收取廢物處置費。最後光优發電為將太陽能電池板排列，收
集陽光，並轉化為電力，再售予地方電網公司。而風力發電則將風機通過與發電機組相連，再轉
化為電力。
　　可於現價６﹒８０元附近吸納，中長線可見８﹒８０元，跌穿５﹒６０元止蝕。（建議時股
價：＄６﹒８０）《華盛資本証券》


　　　　　　　　　　　　　六福金融黃威：推薦威高股份及中國龍工
　
　　威高股份（０１０６６）：集團日前透過持有９０％的合營公司，以８﹒５億美元收購美國
醫藥設備公司Ａｒｇｏｎ。該筆交易是威高拓展海外市場的重要策略，同時有助於鞏固內地高檔
醫療設備市場的領導地位。透過龐大的分銷網絡，集團可為Ａｒｇｏｎ產品在內地進行更進取的
推廣。由於Ａｒｇｏｎ因攤銷費而錄得虧損，市場最初反應不佳，令股價進一步回落。不過
Ａｒｇｏｎ於２０１６年度ＥＢＩＴＤＡ利潤率達３８％，高於集團自身的２４％，管理層有信
心未來威高盈利能力將會提高。另一方面，「兩票制」醫改已經試點半年，即將全面推行。市場
重新洗牌將淘汰一批小型製造商，集團有機會搶佔更多市場份額。股價在消化收購案的影響後迅
速反彈升越降軌，建議５﹒８５元買入，若突破６﹒５元可確認短線新升浪，目標上望７﹒５元
；止蝕價為２０日線５﹒７元。（本周三建議時股價：＄５﹒９４）
　
　　中國龍工（０３３３９）：中國９月製造業ＰＭＩ進一步上升至５２﹒４，不但超過預期的
５１﹒５，更是２０１２年５月以來最高位。今年內地製造業一直保持穩中向好的發展態勢，且
擴張步伐有所加快。最為明顯的是工程機械主要產品銷量大幅增長，　１－８月挖掘機、裝載機
及起重機累計銷量同比分別增１０１％、４０％及１１３％。工程機械維持景氣建立在下游固定
資產投資的平穩增長之上，因而具備較強的持續性。受惠行業回暖，中國龍工上半年營業額同比
增加７３﹒５％至４５﹒３億，毛利率提升及銷售、融資成本的控制促進淨利大增１﹒５倍至
４﹒９８億。股價短線回吐後韌性較強，ＭＡＣＤ下跌動能柱逐漸縮減，ＲＳＩ維持在５０一線
之上。建議於３﹒２元附近吸納，目標價３﹒７８元，止蝕價３元。（本周三建議時股價：
＄３﹒２９）《六福金融分析師　黃威》