按盤價 
《經濟通通訊社２９日專訊》大和資本發表研究報告指，自從發改委公布城市燃氣資產收益
率７％的政策後，華潤燃氣（０１１９３）的股價上升１５％，遜於同業上升２１％至６２％的
表現。
大和相信，主要因為華潤燃氣缺乏策略性對沖未來整體供應鏈行業改革，該行留意到上游天
然氣採購的機會，不過下游零售業務競爭存在風險。而華潤燃氣亦缺乏盈利分散至其他燃氣相關
的業務，例如是農村燃氣。
大和指出，所有城市燃氣的公司在留意下半年有平穩增長，但該行認為不合理。大和指，中
國燃氣（００３８４）及新奧能源（０２６８８）已經進取地開拓農村及工業煤改氣項目，或進
口便宜的天然氣及開拓分銷能源服務至大型商業和工業（Ｃ＆Ｉ）用戶。
大和表示維持予華潤燃氣「持有」評級，目標價由２９﹒８元下調７﹒７％至２７﹒５元。
另外，將公司２０１７至１９年的盈利預測下調２％至５％。（ｊｎ）
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