按盤價 
中國金洋郭家耀：推薦海螺水泥及睿見教育
海螺水泥（００９１４）：內地水泥需求殷切，加上環保監管趨緊，落後產能大舉被淘汰，
新增產能嚴密受控，令內地水泥各地庫存水平平均處於五年低位。煤價近日跌勢持續，亦有助推
升水泥行業盈利。市場預料未來行業每噸毛利可持續高企。海螺受惠華北水泥生產減少，推高海
螺華東及華中銷量及售價，加上公司擁有卓越成本控制能力，資產負債表遠勝同業，估值上可望
獲得溢價。建議３６﹒５０元買入，３３元止蝕，目標價４２元。（建議時股價：＄３７﹒５）
睿見教育（０６０６８）（滬：６００５８５）：睿見教育去年收入上升３９﹒７％至
９﹒８億元人民幣，盈利上升２９﹒７％至２﹒０億元人民幣，扣除上市費的核心盈利增長
３３﹒８％至２﹒４８億元人民幣。截至９月初，總學生人數升至４１１８０名，較前一學年增
長近三成。公司財務相當健康，處於淨現金水平，資本開支主要用於擴充現有學校及收購新學校
，內部資源及銀行融資可足夠應付。未來在學費水平穩定增長、收生人數增加，以及推廣更多課
外活動，有利提升公司收入，業績前景展望樂觀。建議４﹒５０元買入，４﹒２０元止蝕，目標
價５﹒２０元。（建議時股價：＄４﹒６７）《中國金洋資產管理董事總經理 郭家耀》（本人
及客戶沒持有上述股份）
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