按盤價 
《經濟通通訊社５日專訊》申萬宏源發表研究報告稱，《關於規範債券市場參與者債券交易
業務的通知》（３０２號文）將降低整體債券市場的槓桿率，帶動融資需求回落和市場配置風險
偏好中樞下行。新規主要對券商自營和銀行理財衝擊較大，對銀行自營、保險影響較小。
報告指，券商自營槓桿率雖仍偏高，但也降至接近新規的上限，且考慮去槓桿進程已一年有
餘，新規有一年的過渡期，因此帶來的債市拋壓有限。而對債券代持業務的規範將提升代持成本
，主要影響不規範的代持行為。
人行新規要求債券市場參與者合理控制債券交易槓桿比率，存款類金融機構自營債券正回購
資金餘額或逆回購資金餘額超過其上季度末淨資產８０％，其他金融機構超過１２０％，保險公
司自營超過２０％等，須向監管部門報告。（ｊｙ）
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