按盤價 
《經濟通通訊社７日專訊》大和資本發表報告指，相信富力地產（０２７７７）有能力維持
更大的營運規模，在規模及盈利上仍有改善空間。該行重申對公司予「買入」評級，目標價由
２１﹒９７元升至２４﹒６元。
報告指，富力地產１月合約金額升７５％至６５億元人民幣，該行相信反映公司更有能力管
理營運上的規模增加，利好公司實現盈利及估值改善。
大和提到，富力地產於過去兩年才開始更有野心地增加其規模，顯示公司仍未會消耗以低成
本所取得的土地，未來的毛利率有望進一步增加。
該行又認為，富力地產的負債水平比同業為高，是公司的「雙刃劍」，大和一方面認為公司
過去的紀錄反映公司能應付此負債水平，另一方面又相信行業及借貸的環境已經比過去數年好。
大和預料，能夠在行業中提升及維持大規模營運及盈利的地產商將能夠獲估值重估，如龍湖
地產（００９６０）、世茂房地產（００８１３）及合景泰富（０１８１３），相信富力地產將
能成為另一間估值重估的內房股。（ｋｙ）
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