按盤價 
《經濟通通訊社５日專訊》瑞信集團發表研究報告指，將招商銀行（０３９６８）
（滬：６０００３６）Ｈ股目標價由２８﹒７元上調至３５元，投資評級「中性」。
瑞信指，招商銀行公布２０１７年九個月盈利５９０億元人民幣，按年升１３％。撥備前利
潤按年增長２﹒５％，主要因為運營成本高，但撥備較少導致盈利增長較好。第三季淨息差按季
跌４個百分點，雖然貸存比率增加４個百分點。
瑞信指，宏觀環境提升應該對招商銀行有利，其撥備於最近幾個季度高企，主要因為私營中
小企業借貸。該行留意到招商銀行的零售銀行的戰略基礎較少風險及更多有效資金，在中國轉變
至消費領導的經濟下，有助令招商銀行的定位更好。
加上，招商銀行截至年底擁有２﹒４萬億元人民幣的財富管理產品，佔總資產４０％。
（ｊｎ）
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