《勝算在握》六福金融黃威：推荐華泰證券及周黑鴨

　　　　　　　　　　　　　六福金融黃威：推荐華泰證券及周黑鴨

　　華泰證券（０６８８６）：由於過去兩年Ａ市場交投低迷，中小盤表現疲弱，導致中資券商
板塊跑輸大市。但去年滬深兩市融資融券餘額實際上一直平穩增長，經過今年２月初市場急跌后
，又迅速恢復到萬億之上，整體氛圍轉暖。同時這輪調整過後，Ａ股二八分化明顯，創業板迅速
崛起，暗示市場人氣回籠，相信今年市場活動將逐漸復甦。由於華泰在經紀業務方面具有優勢，
料相較同業更能受惠。現價相當於１５倍Ｐ╱Ｅ，估值在板塊內屬偏低，股息率亦有明顯優勢。
保利加通道中軌已掉頭回升，預計短期內股價反復向好。建議於１６﹒５元買入，短線目標價
１７﹒６元，止蝕價１６元。（建議時股價：１６﹒５６元）

　　周黑鴨（０１４５８）：中國內地的休閒滷製品市場仍處於高速成長期，據Ｆｒｏｓｔ　＆
Ｓｕｌｌｉｖａｎ的數據，由２０１０年至２０１５年，中國休閒滷製品行業的零售價值經歷了
１７﹒６％的年複合增長，預計到２０２０年，年複合增長率仍將達到１８﹒８％。目前行業集
中度較低，前五生產商的市場份額僅２１％。但近年品牌化趨勢明顯，預計２０１５－２０２０
年品牌滷製品的年復合增長率？保持在２８﹒９％。周黑鴨目前市佔率排名第二，產品已全部升
級為ＭＡＰ和真空包裝，相較以散裝為主的絕味，衛生及物流配送方面都具有明顯優勢。而且直
營模式對門店控制力較強，有利於維護品牌，更易佔領市場份額。公司股價由去年１２月初完成
調整，展開新升浪，建議８﹒４元買入，目標價９﹒４元，止蝕價８﹒１元。（建議時股價：
８﹒５２元）（分析員黃威及╱或其有聯繫者沒有持有本文所推介之證券或此等證券之任何及相
關權益。）

　　　　　　　　　　　　　大華繼顯葉國邦：推薦吉利汽車及神威藥業

　　吉利汽車（００１７５）：近年銷售增長最快的內地汽車自主品牌之一，其與國際車企的合
作進度亦在行業中領先。集團去年累計銷量為１２４﹒７萬輛，同比增長６３％，並超額完成
１１０萬輛的銷售目標。經歷快速增長後，今年再將目標訂至１５８萬輛，相當於較去年總銷量
２７％的增幅。以首兩個月的銷量計算，２６萬５千輛的數字符合時間進度。雖然「領克０１」
首兩月的銷量因生產線面對樽頸而低於預期，然而產品維持兩個月的輪候訂單，足證其需求量高
企。隨著廠房的生產力逐步加大，配合集團將於２０１８年相繼推出的１１個新車款，預計今年
的銷售高增長大有機會延續。技術走勢上，吉利的股價和ＭＡＣＤ近日突破下降趨勢，當中
ＭＡＣＤ現雙牛訊號且牛差擴闊，走勢進一步改善。其股價剛修復各主要平均線，加上市場料對
下周中公布的業績存在正面憧憬，故建議＄２６﹒２５買入，中線目標挑戰２００天保力加通道
上方約＄３１﹒０的水平，止蝕價＄２２﹒８。（本周二建議時股價：＄２６﹒６５）
　
　　神威藥業（０２８７７）：以銷量及產量計為內地最大的中藥注射液生產商，軟膠囊和中藥
顆粒產能亦為全國第一。收入經歷連續三年下滑後，基於注射劑配方價格上升及內部銷售團隊大
幅擴張，加上兩款產品進入２０１７新醫保目錄，令潛在終端銷售放量，預計注射劑及口服配方
分部將於２０１８年反彈。大華繼顯預期，２０１８至２０２０年神威藥業的收入和盈利覆合年
增長達１４％和２５％，現價相當於２０１８年預測市盈增長率０﹒６倍，以其盈利增長的高確
定性，估值吸引。集團財務穩健，流動資金逾人民幣３４億元，支持近年平均４０％的高派息比
率，而約５厘的股息率屬製藥商之冠，增添額外防守性。技術走勢上，神威在２月下旬起呈急升
後的整固，惟期間成交量下降，沽壓不大。股價近日向上突破「上升旗形」的形態，以量度升幅
計算目標可達＄１５﹒８。故建議＄１２﹒１買入，並以＄１０﹒３作止蝕。（本周二建議時股
價：＄１２﹒２６）《大華繼顯策略師　葉國邦》（本人無持有上述股份的任何權益。）