按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》大和資本發表研究報告指，電能（００００６）於４月份派發
末期連特息每股８﹒８元後，將不會再是一間淨現金公司，分拆港燈（０２６３８）上市所得的
集資資金分派將會完成，予電能「遜於大市」評級。
該行續指，去年電能的派息比率８２％升至８３％，但相信未必可維持派息水平，料會令關
注股息的投資者失望。
同時，李氏家族較偏好長建（０１０３８）作為收購平台，去年長建收購共斥資逾３５０億
元，電能只有８４億元，料電能對於長建而言，只是提供技術服務及收購資金。今年電能的自由
現金流估計為５５億元，料難以支持長遠增長。
大和又表示，去年電能的本港業務盈利下跌７﹒２％至１１﹒２億元，料今年跌幅收窄至
１﹒２％，但於２０１９年的跌幅將會擴大至３２％，主要受准許回報降至８％，以及財務成本
上漲所拖累。（ｃｈ）
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