按盤價 
《經濟通通訊社６日專訊》三生製藥（０１５３０）股份獲大行看好，摩根士丹利指，其題
材具吸引力，將其目標價由１７元升至２１元，維持「增持」評級，而野村則根據新估值將三生
製藥的目標價提高至１９﹒３元，但評級仍為「中性」。
＊大摩：增長動力強＊
大摩報告指出，三生製藥去年下半年銷售僅增３６％，比該行預期差，主因受到內地推行「
兩票制」盈利，該公司的純利表現則符合預期，相信現有業務增長動力依然理想，在ＣＤＭＯ整
合併推出百達揚（Ｂｙｄｕｒｅｏｎ）後，三生製藥２０１８－２０１９年的銷售增長率有望提
高至３０－３５％；預計２０２０年增長１９％，而在主要產品中，預計特比澳
（ＴＰＩＡＯ）和益賽普（Ｙｉｓａｉｐｕ）２０１８－２０年將增長１８－３０％，而ＥＰＯ
和優泌林（Ｈｕｍｕｌｉｎ）分別保持９％和５％的增長率。
另外，野村更新其模型以納入益賽普復甦勝預期、新批准的藥物Ｂｙｅｔｔａ和百達揚，以
及嚴控銷售費用等因素，估計益賽普和ＴＰＯ仍是公司的主要增長動力，預測２０１８年至
２０２１年益賽普同比增長３０％－２０％，ＴＰＯ同比增長３０－２５％。（ｃｌ）
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