按盤價 
《經濟通通訊社３０日專訊》內銀公布首季業績，野村發表研究報告指，整體而言工行
（０１３９８）（滬：６０１３９８）及招行（０３９６８）（滬：６０００３６）的季績最好
；而農行（０１２８８）（滬：６０１２８８）及工行撥備前盈利表現最好，升幅分別達
１４％及１０％。該行升招行目標價，但認為其集資壓力逐步浮現，仍較偏好工行和建行
（００９３９）（滬：６０１９３９），因盈利持續能力及增長前景均較佳。
野村表示，首季內銀淨息差按季跌５點子，而大型銀行表現較好，跌幅１點子，較中型銀行
的跌幅１０點子為少。雖然招行淨息差按季升１１點子，但存款未有錄得增長。全年而言，預料
工行的淨息差表現最強，因其最能受惠人行降準。
費用收入方面，首季平均按年跌２％，料財富管理收入至２０２０年前仍會維持弱勢，特別
是招行及重農行（０３６１８）。
另外，首季農行及工行撥備前盈利表現佳，實除上四大行的撥備前盈利增幅均在加快，但今
年中型銀行的撥備前盈利或進一步惡化，料跌２％，當中以民行（０１９８８）
（滬：６０００１６）表現最差。
（ｃｈ）
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