按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》大和資本發表研究報告指，中國中鐵（００３９０）
（滬：６０１３９０）公布今年第一季純利按年升２２％，優於全年預測，主要因為毛利率改善
及良好管控營運成本。
大和預料，今年中國中鐵在剩下季度的毛利率繼續提升，主要受惠於高毛利業務的收入貢獻
增加。該行相信更好的銷售組合將會帶動集團整體毛利率。
大和指出，去年ＰＰＰ項目佔收入９％或６４０億元人民幣，預料２０１８至１９年提升佔
比。而去年中國中鐵的營運費用按年增長２６％，不過集團預料今年的撥備成本將會減少，而銷
售成本，綜合開銷及行政管理費用將會穩定，由於該行上調集團２０１８╱１９年ＥＢＩＴ預測
，由３﹒１％╱３﹒１％上調至３﹒５％╱３﹒６％。
大和表示上調中國中鐵Ｈ股投資評級，由「持有」升至「優於大市」，反映集團的盈利能力
提升，同時將集團的目標價由５﹒９元上升至７﹒１元。另外，該行上調集團２０１８至１９年
盈利預測１２％至１５％。（ｊｎ）
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