《經濟通通訊社3日專訊》匯豐證券表示,豪華車銷情強勁及利潤率改善,均支持中國汽車
代理商進入快車道,加上汽車金融業務快速增長,成為推動利潤另一動力。該行首予正通汽車
(01728)及中升控股(00881)「買入」評級,目標價分別為9﹒2元及27元,至
於永達汽車(03669)的評級則維持「買入」。匯證視永達及正通為行業首選。
匯證指,汽車經銷巿場分散,而正通和中升則是兩大巿場領導,預期2017-20年間,
正通的汽車金融利潤複合增長率達64%,而永達增長率為78%,遠高於分別25%和23%
的傳統業務增速。
匯證說,汽車經銷商是中國汽車市場銷售的命脈,去年銷售的2400萬輛乘用車,絕大部
分透過經銷渠道售出。新監管條例容許經銷售商出售超過一個汽車品牌,也使其對汽車製造商的
議價能力增加,有助提升利潤率。同時,客戶升級的意願,亦令豪華車在整體巿場銷售放緩之際
依然可保增長。(cl)
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