按盤價 
《經濟通通訊社９日專訊》摩根士丹利發表研究報告指出，雖然中信証券（０６０３０）
（滬：６０００３０）基本面仍然穩固，但年初至今，其Ｈ股累計已有可觀升幅，因此將其中信
Ｈ評級由「增持」下調至「中性」，目標價亦由２１﹒１３港元降至１８﹒８６港元，意味著較
昨日收巿價１９﹒０８元，仍有１﹒２％的下跌空間。
大摩新的首選股是廣發證券（０１７７６）（深：０００７７６）Ｈ股，大摩認為廣發Ｈ的
股本回報率仍然優於同業，其收入將可從資管收益中得到更佳的保障。
大摩解釋，下調中資券商股目標價，因為監管加強、佣金費率下降、市場成交量低於預期以
以及ＩＰＯ核准放緩，均不利中資券商前景。大摩認為，最近的監管措施反映市場環境仍然充滿
挑戰，包括私募基金場外期權業務被叫停，而ＩＰＯ過會率降低，然而，就算新的資產管理規定
已經出台，但隨著券商繼續調整資管產品結構、向收費更高的主動管理產品傾斜，券商的資管收
益可能作能實現增長。（ｃｌ）
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