《經濟通通訊社31日專訊》匯豐證券表示,雖然國家發改委宣布統一內地民用及非民用天
然氣價格機制,令近期燃氣股股價波動,但匯證認為新政策對燃氣分銷商的售氣量和利潤率影響
有限,考慮到各公司的估值及股價表現後,匯證偏好落後股,如北京控股(00392)和港華
燃氣(01083),將港華燃氣目標價由8元升上調至8﹒6元,但北控目標價卻由51元微
降至50元,新奧能源(02688)目標價由83元升至86元,三者評級同為「買入」。
匯證指,北控分銷業務的基本面已經改善,而且估值吸引,港華燃氣的氣量增長,亦可望拉
近其與同業間的估值差距。雖然匯證將華潤燃氣(01193)的目標價由26元升至28元,
但評級僅為「持有」。
發改委近日發通知提到,供需雙方可以基準門站價格為基礎,在上浮20%、下浮不限的範
圍內協商確定具體門站價格,實現與非居民用氣價格機制銜接。方案實施時門站價格暫不上浮,
實施一年後允許上浮。
匯證認為,雖然調高民用氣價似乎不利於城巿供氣商,但相信對利潤率只有暫時性的影響,
例如新奧能源和華潤燃氣已表明,可於1﹒5-2個月內轉嫁加價影響,同時對於城巿家庭而言
,有關加幅微不足道,不致令售氣量減少。匯證相信,新政是向天然氣由巿場定價邁進一步,且
可減輕上游成本的壓力。(cl)
表列匯證對燃氣股份的評級及目標價:
股份(編號) 評級 目標價(元)
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北京控股(00392) 買入 50﹒0
港華燃氣(01083) 買入 8﹒6
新奧能源(02688) 買入 86﹒0
華潤燃氣(01193) 持有 28﹒0
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