按盤價 
《經濟通通訊社１２日專訊》匯控（００００５）昨日公布策略更新，包括目標在２０２０
年前達至１１％以上的有形股本回報（ＲＯＴＥ），以及維持現時派息水平等。
花旗發表研究報告指，匯控公布的財務目標與以往的論調大致相同，最大的分別是在風險加
權資產（ＲＷＡ）的增長方面，因市場預期２０１８至２０２０年，ＲＷＡ每年增長４至５％，
而匯控目標只增１至２％，相信會透過增加零售銀行的ＲＷＡ，以及降低「炒房」的ＲＷＡ來達
至。
同時，匯控目標維持年度派息於５１美仙，而市場原先預計派息於２０２０年會增至５２美
仙。另外匯控目標普通股權一級比率（ＣＥＴ１）為１４％，市場則預期為１４﹒４％。匯控並
期望美國業務扭虧，ＲＯＴＥ目標為逾６％，相信在資本水平下降及各業務領域改善的情況下，
將逐步達至。
＊料剩餘資本７０億美元，惟增加回購空間或有限＊
大摩亦表示，匯控的更新只是延續現有的策略，未有帶來意外驚喜，但反映匯控基本面強勁
，維持對其「增持」評級，目標價９５港元。
大摩認為，匯控有能力將收入對成本增長比率增至２％以上，主要受惠於２６億美元的淨利
息收入及亞洲商業銀行的強勁表現。而在２０２０年前投資１５０至１７０億美元，亦有利長遠
競爭力。該行估算，匯控的剩餘資本規模仍有７０億美元，將有利刺激業務進一步增長，或用於
回購方面。
瑞信則認為，匯控增加回購規模的空間有限，因集團會將過剩資本用於《巴塞爾協定四》的
合規要求。（ｃｈ）
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