按盤價 
《經濟通通訊社２１日專訊》匯豐證券發表研究報告指出，中國鐵建（０１１８６）今明兩
年可望錄得雙位數收入及盈利增長，而集團分拆中國鐵建重工集團公司（鐵建重工）上巿之計劃
，亦將成為中期股價催化劑，維持Ｈ股「買入」評級，目標價由１４港元微降至１３﹒６港元，
主要反映人民幣兌港元匯率變化。
同時，匯證指出，中鐵建Ａ股繼近日調整後，估值已變得吸引，現價約為２０１８年預測巿
盈率之６﹒１倍，估計未來三年每股盈利複合年均增長率達１７％，因此調升Ａ股評級至「買入
」，目標價維持１１﹒２元人民幣，即仍有約三成潛在上升空間。
匯證說，雖然近月內地整體基建投資增長放緩至單位數，但相信中鐵建今年盈利仍可取雙位
數增長，預測２０１８年度純利約１８９﹒３３億人民幣，按年增加１７﹒９％，這是因為在去
槓桿化環境下，將更容易取得項目資金，而中國ＰＰＰ項目完成審查以及近期出台的資產管理新
規，都可能有助中國鐵建提升在主要承包商市場的份額。
另外，中國鐵建董事會近日審議通過分拆鐵建重工擇機在聯交所主板上巿，此亦對中國鐵建
中期股價有刺激作用，匯證估計，鐵建重工２０１７年度營運溢利約１６億人民幣，約佔中鐵建
同期營運溢利之７％。（ｃｌ）
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