按盤價 
《經濟通通訊社２５日專訊》瑞銀發表研究報告，首予北控水務（００３７１）「買入」評
級，目標價６﹒６元，認為市場雖然已經將新項目審批及融資收緊等行業挑戰計算在內，但尚未
意識到公司將可受惠於競爭減少，以及融資渠道便利。股份市盈率為８﹒３倍，接近歷史低位，
股息率則達４﹒４％，創新高，因此相信現時是吸引的買入時機。
瑞銀表示，投資者尚未意識到公司將有新的增長動力，透過設立水資源基金，吸引股權投資
者，可減少自身在項目建設時的參與程度，而更集中於項目的營運方面。該行相信，這項輕資產
策略可加強北控水務整體項目資產回報０﹒７個百分點。
瑞銀預測，北控水務２０１７至２０２０年純利複合增長達１５％，債務對股權比率將維持
在約１００％，隨著現金流轉為正面，負債比將於２０２１年開始下降。（ｃｈ）
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